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中策橡胶(603049)主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产物的研发、坐褥和销售。公司全钢胎具有较大率先上风，全钢胎、半钢胎销量民众市占率辩认跳跃10%和4%。依托高大且完善的境表里立体营销网罗体系，公司旗下轮胎产物隐蔽了世界大部分省市，远销欧洲、北好意思洲、非洲、东南亚以及中东等多个地区，并向一汽自如、北汽福田、上汽通用、祥瑞汽车、长安汽车、长城汽车、比亚迪汽车等多家著名整车厂商提供轮胎配套产物。公司2022年至2024年营业收入和净利润年复合增长率辩认为7.17%和45.68%。

民众轮胎商场空间广袤，需求踏实且随和增长。由于轮胎是汽车消费所必需的破钞品，民众轮胎商场范围将始终保合手高位，且跟着发展中国度的欺压崛起，民众轮胎商场明天可期。据好意思国《轮胎生意》统计，2023年民众轮胎销售额达到了1920亿好意思元。在我国城市化程度稳步发展、东说念主均可诈欺收入渐渐提高级要素的影响下，我国汽车保有量欺压攀升，且仍有较大的高涨空间，将带动轮胎行业商场容量络续增长。近些年来，原材料老本和东说念主力资源老本上风促使民众轮胎工业的投资和新建产能向发展中国度和亚太地区升沉，国际轮胎巨头纷繁在亚洲投资设厂。当今，亚洲已成为世界轮胎制造中心，中国已成为世界最大的轮胎坐褥国。2023年民众轮胎75强中，共有34家中国大陆轮胎企业。

中策橡胶是民众销售范围率先的轮胎制造企业之一。公司前身杭州海浪橡胶厂于1958年诞生，并于1992年与中策投资配合诞生中外结伴企业——中策橡胶有限背负公司。当今，公司已深耕轮胎制造行业60余年，是国表里销售范围最大的轮胎制造企业之一。品牌方面，公司领有“向阳”“好运”“威狮”“全诺”“雅度”“皇冠”“WESTLAKE”“GOODRIDE”“CHAOYANG”“TRAZANO”等多个国表里著名品牌。“向阳”品牌出身于1966年，是我国著名度最高的原土轮胎品牌之一，“向阳1号”在中国高端轮胎品牌中居首位。

公司进一步彭胀国外坐褥基地，利好公司明天运筹帷幄功绩向好。中策橡胶泰国坐褥基地自2015年投产以来，已成为公司迫切的坐褥基地，合手续助力公司外售比例的抬升。2024年，公司外售收入占比已提高至48.32%;2023年至2025年上半年，公司无间诞生了中策印尼、中策墨西哥，并打算在印尼及墨西哥投资成就新的国外坐褥基地。同期，不才游需求细腻的布景下，公司在我国江苏金坛、浙江杭州、天津等地的多个坐褥基地同步进行产能成就，进一步完善公司国内国际多点分散的产能面目，利好公司始终发展。

公司主要产物均呈现供不应求态势，龙头地位进一步镇定。2025年上半年，轮胎行业濒临原材料价钱相对较高、行业竞争较为强烈、国际贸易战术不细目性加多等诸多挑战，但公司依托全轮胎品类、全商场领域、民众化制造和运筹帷幄的专有上风，在优化坐褥运营且有用裁汰老本的同期，结合各别化的商场策略和定制化的产物开导，客户订单需求合手续茂盛。2025上半年，公司杀青营业收入218.55亿元，同比增长18.02%;杀青扣非后包摄母公司推动的净利润22.67亿元，同比增长5.72%。2025年上半年，公司主要产物均存在不同程度的供不应求情况，尤其是全钢胎产物在高中低端商场均具有凸起的质价比上风，客户订单情况细腻。公司境表里商场均杀青收入的进一步快速增长，境内商场伴跟着公司全钢胎产物竞争力进一步提高、新动力配套领域合手续发力，公司境内收入呈现快速增长，国内龙头地位进一步镇定。

中金公司暗示，公司是中国范围第一的轮胎企业，本年上半年收入及净利润均居国内首位。范围上风下，头部公司发展插足铁汉恒强的正轮回。借助中国新动力车产业链的上风，公司有望在中高端轮胎配套上获得更大的恶果。瞻望公司2025年和2026年EPS辩认为4.86元和5.64元，予以公司2025年13倍PE估值，对应规划价63元/股。初次隐蔽，予以“跑赢行业”评级。

国海证券暗示，公司是国内产销量最大的轮胎制造企业，旗下轮胎品牌“向阳”是我国著名度最高的轮胎品牌之一，频年来公司收入范围合手续增长，看好公司成长性。瞻望公司2025年至2027年营业收入辩认为445.45亿元、511.78亿元和550.74亿元，同比增速辩认为13%、15%和8%;归母净利润辩认为41.91亿元、54.49亿元和61.64亿元，同比增速辩认为11%、30%和13%;对应EPS辩认为4.79元、6.23元和7.05元。初次隐蔽，予以“买入”评级。

记者 刘希玮

(风险教导：本栏目旨在先容联系上市公司投资价值开yun体育网，不组成投资残酷。)