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开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口接掌总资产超900亿元的东阳光集团-开云·kaiyun(中国)官方网站 登录入口

拿下百亿元级算力大单后，东莞首富张寓帅再度被推至聚光灯下。

5月8日，东阳光（600673.SH）成交额达90.92亿元，创下上市以来新高，本日股价下落6.84%，报收39.9元/股，总市值超1200亿元。

此前两天，东阳光得益两个涨停板。其控股子公司东莞东阳光云智算科技有限公司（下称“东阳光云智算”）刚与某企业A公司签署《算力行状采购框架合同》，合同展望总金额为160亿～190亿元（含税）。

东阳光云智算成立不到一个月，便接下多半大单，激发阛阓热议。巧妙A公司究竟是谁，公司是否有才智践约，这些问题都备受热心，以致有东说念主一度将其与“海南华铁算力订单事件”关联。

5月7日晚间，东阳光发布股价异动公告，据公告，该算力订单已奏效，公司正与客户积极股东践约干系职责。

这是实控东说念认识寓帅推动东阳光转型算力后，得益的一个多半订单。

2020年，85后张寓帅子承父业，接掌总资产超900亿元的东阳光集团，在推动东阳光转型经由中，精确踩中了AI产业风口，接踵布局液冷、具身智能、算力等热点赛说念；还推动东阳光集团医药资产一体化，率领东阳光药（06887.HK）登陆港股。

在东阳光转型经由中，公司股价合手续大涨，近一年涨幅接近300%，如今市值超1200亿元。张寓帅家眷的钞票也水长船高，郭梅兰、张寓帅子母以400亿元的钞票，登上2025胡润百富榜，位列第146位，成为东莞首富。

豪赌算力，东阳光濒临的资金压力不小。限制一季度末，东阳光流动欠债达152.47亿元，其中短期借钱高达90亿元。

对于公司算力合同践约等问题，时间周报记者5月8日向东阳光发送采访函，限制发稿，尚未收到回话。

百亿元大单的契机与风险

这笔百亿元级大单，是张寓帅掌舵东阳光切入算力赛说念后的重要一步。

颇有敬爱的是，签约主体是一家成立不到一个月的公司。天眼查流露，东阳光云智算树立地间为本年4月15日，距离公告讦布期间仅20天，注册本钱为1亿元，东阳光合手股比例为90%。

这是一笔算力租借生意。

本次合同商定，东阳光云智算负责采购并部署高性能算力行状器，并以租借方法向A公司委用算力资源，A公司按月向东阳光云智算支付算力行状费。

A公司颇为巧妙，东阳光并未透露A公司的明慧尊府，仅默示其为有限包袱公司，照章存续且谋划平素，具备细密的资信情况和践约才智。东阳光在回话媒体时默示，本次交游敌手方干系信息因营业守密商定暂不合外透露。

“本次算力行状合同的引申，需要前期干预巨额资金，用于采购高性能行状器等硬件开辟。”东阳光在公告中称。

深度科技盘考院院长张孝荣向时间周报记者分析，当下，英伟达高端显卡入口条目繁重，东阳光采购难度和成本必将合手续攀升。国海证券以为，算力租借行状器采购成本高潮，或延迟（租借）加价合手续性。

当下，AI算力需求暴增，算力租借进入量价皆升高景气周期，国内干系企业膨胀节律加速。华南某公募基金别称追踪算力所在的基金司理对时间周报记者默示，跟着东说念主工智能的发展，人人头部大模子Token调用量大幅高潮，算力需求正处于爆发式增长阶段，而高性能算力资源稀缺，算力租借赛说念细目性较强，干系上市公司备受本钱疼爱。

据盘考机构测算，AI算力租借行业的毛利率在30%～50%。比较之下，东阳光2025年的空洞毛利率不到20%。在此布景下，张寓帅率领东阳光切入高景气周期的算力租借行业，如今拿下这笔订单的垂危性了然于目。

东阳光默示，本次大额算力行状合同的到手签署，不仅为公司算力业务板块锁定了踏实且恒久的收入起首，更成为公司深耕智算行状领域、夯实算力业务中枢竞争力的重要里程碑。

诚然，这笔多半订单并非莫得风险。

本合同项下算力行状需完成委用、验货、验收三个法子，并经A公司阐述及格后方可精采践约计费。

合同商定，若后续东阳光云智算提供的算力行状因性能办法、部署质料、运行踏实性、硬件合规性等原因出现委用欠亨过、验货欠亨过或验收欠亨过情形，经整改后仍无法慷慨A公司商定法式的，A公司有权单方撤消对应订单或本合同，且毋庸承担误期包袱。

东阳光默示，这将导致公司干系行状无法结算、收入无法阐述、已干预资源濒临损失风险，进而对公司财务景况及谋划遵循产生不利影响。

张孝荣向时间周报记者分析，算力硬件2～3年更新一代，5年长周期内现存开辟大要率逾期，届时需非常干预巨资升级或再行采购，不然难以通过甲方严苛验收，组成合手续本钱压力。若该合同因甲方解约或验收欠亨过而无法结算，前期干预的大额用度将会损失，再加上需要承担上游野蛮账款与融资利息，可能会激发流动性危险。

东阳光默示，当今合同及波及的订单已奏效，公司正与客户积极股东践约干系职责，最终践约情况以及对公司往常功绩的影响存在不细目性。

豪赌算力

成立东阳光云智算，拿下百亿元级算力订单，仅仅张寓帅豪赌算力的一环。

张寓帅率领东阳光转型的故事得从2020年提及。

这一年，东阳光创举东说念认识中能因病离世。子承父业，张寓帅启动走到台前，接任东阳光集团董事长，东阳光骨子规则东说念主也变更为郭梅兰、张寓帅子母。2025年年底，郭梅兰因年龄已高，将其所合手中枢资产股权转让给张寓帅，张寓帅成为东阳光独一实控东说念主。

张寓帅诞生于1987年，毕业于浙江大学，2011年加入东阳光集团，历任生物所长处、仿药所长处兼副院长、宜昌东阳光药业董事、东阳光董事长等职位。

自2020年接掌东阳光后，张寓帅启动业务瘦身，剥离亏空的医药业务，而公司近几年功绩波动较大，2023年出现亏空，2024年扭亏，但2025年净利润出现下滑。恰是从2025年启动，张寓帅率领东阳光加速转型，在液冷科技、具身智能、算力等热点赛说念布局，打造新的增长弧线。

2025年2月，东阳光联袂智元机器东说念主等互助方成立光谷东智，进入具身智能赛说念；3月，与中际旭创成立合股公司，布局智算中心液冷；9月，主导收购秦淮数据中国；12月，收购苏州大图热控，进犯数据中心散热法子。

这其中，备受热心的是收购秦淮数据中国。

2025年9月，张寓帅主导东阳光联袂控股股东深圳市东阳光实业发展有限公司（下称“东阳光实业”）及琢磨投资东说念主，以280亿元现款收购秦淮数据中国100%股权，创下比年来亚洲地区范围最大的算力产业收购案。

秦淮数据是中国乃至亚太地区最初的超大范围算力基础设施运营商，亦然字节卓绝的核默算力供应商。限制2025年5月，其运营数据中心总IT容量达782MW，在中国IDC行状商空洞排行中位居第二。2025年，秦淮数据中国营收为63.82亿元，净利润16.55亿元。

2026年1月，这场收购精采交割完成。在这场收购中，东阳光用34.5亿元自有资金，得回东数一号30%股权，后者领有秦淮数据100%股权。

当今，东阳光正在计算刊行股份，收购东数一号70%股权，从而完毕对秦淮数据100%控股，并召募配套资金。

5月5日，东阳光透露最新发扬称，本次交游的遵法打听、审计和评估等干系职责正在有序股东中。

按照计较，张寓帅意图通过这场收购，与东阳光的业务造成协同效应，通过“电-算-产”一体化协同发展的绿色运营模式，深度融入寰宇算力网罗一体化布局，推动上市公司及秦淮数据往常成为具备“绿色动力-先进制造-算力运营-AI阁下”数字基础设施及算力行状商，加速上市公司向AI领域高技术企业转型升级。

东阳光集团与秦淮数据的互助也同步进行。

2025年11月、12月及2026年1月，东阳光实业联袂秦淮数据远离与韶关市东说念主民政府、乌兰察布市东说念主民政府、宜昌市东说念主民政府签署互助合同。

字据互助合同，计算在韶关打造超大范围GW级别的绿色智算中心，在乌兰察布打造寰宇首个超大范围绿电直供垂直一体化产业示范区，在宜昌打造中部地区具有垂危影响的绿色智算和会园区，在宜都投资建筑零碳智算产研基地。

在这三次互助签约上，张寓帅均出席。

4月3日，东阳光·秦淮数据先进算力产业基地神志在宜昌宜都市精采开工。张寓帅在开工步履现场默示，要以该神志为伊始，推动更大范围的零碳智算园区建筑。

欠债率攀升

非论是布局具身智能、液冷科技，还是斥巨资收购秦淮数据，践约百亿元算力大单，都离不开多半资金的撑合手，这也查考着张寓帅的本钱运作才智。

从东阳光账面来看，濒临的资金压力不小。

年报流露，限制2025年年末，东阳光有息债务余额155.14亿元，较期初118.2亿元增长31.25%，资产欠债率升至66.07%。其中，一年内到期有息欠债包含银行贷款98.85亿元、非银行金融机构贷款7.85亿元。而2025年，东阳光归母净利润仅有2.75亿元，同比下滑26.54%；账面货币资金只消52亿元。

本年一季度，东阳光营收42.49亿元，同比增长26.95%；但归母净利润仅1.19亿元，同比大幅下滑57.1%，公司欠债率也升至67%。

如今，拿下百亿元算力大单后，东阳光相似需要干预巨额的资金采购开辟。

东阳光默示，本次算力行状合同的引申，可能通过自有资金、金融机构融资等多种方法筹措，将产生较大的财务成本。若公司未能有用规则融资成本，或往常阛阓利率发生不利变动，导致财务用度超出预期，将对公司干系年度的净利润产生一定影响。

另一方面，东阳光还为签下大单的东阳光云智算，在2026年度提供不卓绝600亿元的担保额度。该金额特殊于上市公司净资产的648%。

本次新增担保额度后，东阳光2026年度计算向干系参控股子公司提供总数不超830.57亿元的担保额度。这一议案在5月8日的股东大会上被审议通过。

从入局算力赛说念、主导280亿元重金并购，到拿下百亿元级算力订单，张寓帅仅用不到一年的期间就完成了一场产业突袭，算力业务疆土慢慢成形。

只不外开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，在东阳光转型的重要十字街头，奈何化解百亿元订单践约风险、完成算力资产收购、均衡膨胀速率与财务安全，张寓帅的查考才刚刚启动。